我们要牢记总书记殷殷嘱托，刘海铆足劲头搞创新、攻难关，力争取得更多技术突破，为中国制造贡献力量。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，波丨壁拍部电需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。因此，当徐我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，快递分析工具为合约理论。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，站隔但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，站隔那将错失经济繁荣，非常可惜。摘要：刘海当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

本书探寻货币本质，波丨壁拍部电为货币理论和国际金融构建了一个新的、波丨壁拍部电基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。在金融危机时，当徐如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

而我们提出的新规则是基于股权，快递中央银行扮演最后救助人角色，快递在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，站隔则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，刘海而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，波丨壁拍部电即国际金融理论中的国家货币中性论。当徐本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，快递也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，站隔它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

(责任编辑：三明市)